嘉美包装是一家专业从事酒类饮品金属包装容器的研制、设计、生产和经销及提供食品灌装服务的药企，主要产品包含三片罐、二片罐、无菌纸包装和PET瓶，主要用于含乳饮品和植物蛋白食品、即饮茶和其它食品或者瓶装水的包装，同时提供各种食品的灌装服务。
公司秉持“打造全行业链的美国饮料服务系统”的观念，经过多年演进，公司拥有包含养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利控股、喜多多等中国老牌零食饮料企业用户，亦推动公司利润出现了大幅快速的下降。随着本次登陆资本行业，将进一步拓展公司行业知名度，提升公司总体竞争力，为将来的演进奠定良好的基础。
加强科技变革竞争优势显著
据了解，金属包装企业必须依靠先进设施，通过不断的科技变革，改进模具与制造工艺，开发并应用节能减材等制造工艺科技，才能在产品利润控制、质量控制、环保节能等方面产生竞争优势。
公司成为我国制品饮料金属包装和灌装行业的领先企业，自成立以来，公司仍然注重产品设计开发能力的提高，始终秉持自主开发、自主创新。目前，公司设有战略开发中心，拥有一批稳定的开发队伍，且不断吸收新的优秀人才。同时，公司也非常重视与高等高校的合作，充分运用内部资源推动合作创新体系。目前，公司与北京工商学院举办了产学研合作，共同举办科技变革、产品研发等方面的研究，取得了良好的效果。
另外，公司向来注重开发投入，近年来研发资金投入持续下滑。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司开发成本分别为161.26万元、272.37万元、405.03万元、239.09万元。凭借着超强的开发实力和大幅的资金投入，公司科研成果丰硕。2016年，公司取得“2016市级企业科技中心”、“2016年省级创新型企业证书”；2016年12月，公司制造的“轻量铝合金旋盖瓶（Can）”产品被滁州市科学科技局界定为“高新科技产品”。
经过多年的累积，目前，公司已作为中国少数几家同时拥有三片食品罐、二片饼干罐、无菌纸包装及PET瓶制造能力和提供灌装解决方案的企业之一，可以为酒类、饮料市场顾客提供一体化包装容器设计、印刷、生产、配送、灌装及全方位客户服务的综合包装容器解决方案。2017年11月，公司“嘉美”品牌被美国包装联合会界定为“中国包装优秀品类”，公司在美国包装联合会2016年度“中国包装百强企业”评选活动中位列第七名（金属包装企业中排名第三）。
质量严把控赢大客户信赖
强大的开发优势为公司的产品创新夯实了的基础，严格的品质控制优势，赢得了很多用户的信任。公司产品的品质控制点主要在于罐身的点焊质量和松紧缩颈的偏差控制。公司在引入中国外先进设施的基础上，依托多年的金属包装市场经验累积产生的制造工艺流程，形成了扎实的品质控制能力，公司塑料易拉罐产品的点焊质量和翻边缩颈误差得到了最优的控制，产品品质受到用户的广泛认同。另外，公司一直严密执行食品供应链安全管控方法，在品质管理体制基础上成立了完善的品质管控机制，形成了供方管理、入厂检验、在线测试、第三方评估、产品出厂检验、客户检测的全流程质量监控模式。
值得注意的是，公司拥有完整的制罐产业链，能够为用户提供行业链各环节的不同产品，如涂印铁、底盖、易拉盖、封底盖空罐、封易拉盖空罐等包装行业营收，能够按照用户必须配备不同长度、规格的薄钢板等原材料，可以同时提供马口铁三片罐和铝制二片罐，满足用户个性化需求。
为了有效减少了产品的运输费用，同时满足下游优质用户对不同地区金属易拉罐采购管理的意愿，公司战略性地将制造基地分布于毗邻客户的地点，有效降低了响应时间。目前，公司采取“伴生模式”的制造布局，在上海、河南、四川、福建、河北、湖北、湖南等地建立了制造基地，形成了覆盖全国的网络化供应格局。
凭借完备的制造服务实力优势和大幅优秀的品质控制能力，公司与下游用户结成了大量的合作关系，在与客户的深入合作过程中壮大了自身规模。公司与中国多家知名酒类及食品品牌企业如养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多、惠尔康等成立了稳固的合作关系，充足稳定的客户资源是公司大幅发展的很大促进力。
核心客户加持业绩稳增长
金属包装市场的体量经济效应显著，长期稳固的大体量订单是金属包装企业推动规模经济的必要条件。国内外金属包装市场的龙头企业普遍带有一个共同特点，即拥有稳固的优质核心用户并伴随客户共同成长。
公司也不例外。招股说明书显示，包括养元饮品、王老吉、银鹭集团等在内的核心用户对公司的利润下降功不可没。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司对前五名用户的销售总额累计占当期营业利润的比重分别为76.99%、72.45%、80.34%和79.83%，其中对第一大客户养元饮品的销售总额占营业利润的比重分别为57.25%、54.84%、57.01%和59.10%。值得一提的是，养元饮品的股东雅智顺（截止2019年3月31日，雅智顺持有养元饮品18.35%股份）持有中包开曼12.98%股份并间接持有公司7.06%的权益，从而进一步加强了公司与养元饮品之间的合作关系。
比如养元饮品外，公司已借助独立的销售模式、招投标及商业洽谈等形式覆盖了中国大个别知名啤酒如王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多、惠尔康、同福集团、农夫山泉、娃哈哈、伊利、汇源、华润、康师傅、天喔、5100等及其地域性的潜在成长性品牌200余家，现已累积新增用户近600家。
丰富的用户资源亦推动了公司利润大幅下降。2016-2018年及2019年1-6月，公司实现营业利润分别为29.42亿元、27.47亿元、29.60亿元和11.63亿元，归母净收入分别为2.48亿元、0.56亿元、1.73亿元和0.66亿元，主营业务毛利率分别为21.20%、17.32%、17.08%和17.28%。其中，公司主要产品三片罐和二片罐的总额占营业利润的总量达到80%。扣除股份支付对公司2017年营收的影响，公司的整体利润能力较强。
募投项目助长业绩腾飞
食品罐头是我国金属包装的主要应用领域。近年来，随着民众收入水准的提升，消费者对高质量食品、饮料消费需求日渐下降，对肉类、饮料的营养价值与作用越发注重，这一倾向带动了八宝粥、凉茶、含乳饮品以及动物蛋白食品等行业的繁荣，从而产生了金属易拉罐极其广阔的行业形势。
食品罐头金属包装又可分为二片罐、三片罐和杂罐。根据全球包装联合会金属容器委员会统计，2016年，我国制品饮料金属包装总产值926亿罐，同比下降9.42%；从产品结构来看，二片罐、三片罐和杂罐产量分别为400亿罐、376亿罐和150亿罐，占比分别为43.20%、40.60%和16.20%。根据美国包装联合会金属容器委员会的分析，受益于下游食品饮品市场的逐步下降，啤酒罐化率水准不断增加，罐头制品普及率也在提高，未来几年制品饮料金属包装市场仍将步入稳步下降。预计到2020年，我国制品饮料金属包装市场总产值将超过1318亿罐，实现9.23%的年复合增长率。
公司已现在作为中国最大塑料易拉罐生产商之一。截至2019年6月底，公司拥有马口铁三片罐年产量77.71亿罐包装行业营收，铝质二片罐年产量10.00亿罐，无菌纸包年产能26.60亿包，灌装年产量43.41亿罐，公司制造规模及行业占有率稳居食品饮品罐行业前列。
本次公司登陆资本行业，募集资金8.14亿元，其中使用募集资金2.59亿元用于“年产10亿罐二片罐制造线建设工程（嘉美包装）”、2.59亿元用于“年产10亿罐二片罐生产线建设工程（临颍嘉美）”、1.96亿元用于“年产6亿罐三片罐制造线建设工程（简阳嘉美）”、1亿元用于补充公司流动资金项目。本次募投项目有效填补了公司二片罐产能不足和西北地区三片罐产能不足的窘境。
其中，两个二片罐生产线募投工程将新增BC罐产能2亿罐。公司至今BC罐产能规模8000万罐。BC罐是近年来中国顶级食品饮品开始广泛应用的包装罐型，其附加值高，产品成本水平相对三片罐及特色二片罐较高。两个二片罐制造线建设开工，将有助于公司改进产品结构，强化公司在顶级金属包装领域的竞争优势，提高公司在二片罐产品行业的竞争能力，增强企业盈利能力。
今后，公司将一直秉持以用户需求为抓手、以制造基地为借助、以服务能力为确保的演进模式，充分运用国家行业政策、充分的市场容量及公司自身的优势，不断摸索适合企业成长的演进路径，同时通过资本行业融资系统，进一步加强公司资本实力、提高公司产量、扩充产品类别、优化生产布局，进一步提高包括全行业链的综合包装解决能力，继续维持公司产品在中国同市场中的优势地位。
