保健品市场主要上市公司：汤臣倍健()、东阿阿胶()、启迪药业()、健康元()、哈药股份()、交大昂立()、西王食品()、片仔癀()等
本文核心数据：公司业务布局历程、产品布局、研发投入、业绩对比
1、汤臣倍健VS东阿阿胶：保健品业务布局历程
保健品是指他们在日常生活中必须的对身体带有保护、保健作用的制品、药品或者其它器具、用品等。目前，在美国美容品行业，汤臣倍健和东阿阿胶属于市场的龙头企业，两家企业所专注的保健品产品不同，但都在美国保健品行业占据重要地位。两家企业在保健品业务上的发力历程如下：
2、保健品业务布局及营运状况：两家公司致力的产品领域不同，汤臣倍健布局更广泛
——保健品产品布局：两家公司致力的产品领域不同，汤臣倍健产品布局更广泛
从两家公司的产品布局来看，汤臣倍健主要专注于饮食营养补充剂，东阿阿胶主要专注于药物保健品的阿胶产品。两家公司成为各自领域的龙头企业，产品布局较为丰富。但相对来说，汤臣倍健的产品布局更为广泛，其包括了饮食营养补充剂的各种产品，而东阿阿胶均为阿胶系列产品。
——保健品产品结构：相关业务估值
汤臣倍健保健品为主营业务，其产品销量占比高于99%。公司产品根据剂型分类，其中2021年片剂占比最大，达到35.33%。
东阿阿胶主打阿胶及系列产品，2021年阿胶及系类产品占比达到88.20%;其它药品及保健品占比为5.56%。保健品整体占比高于90%。
——销售网络布局：汤臣倍健业务遍布世界，东阿阿胶以美国西北地区为主
2021年，汤臣倍健在境内地区收入占比为88.86%，境外地区收入占比为11.14%。相比起来，东阿阿胶主要以中国行业为主，其业务遍及全省各市，其中西北地区占比最大，为17.17%。
3、保健品业务研发情况对比：东阿阿胶投入众多，汤臣倍健知识产权数量多
——知识产权分布状况：汤臣倍健总数领先
从两家企业知识产权数量分布来看，2021年汤成倍健共拥有知识产权5514项，东阿阿胶共拥有知识产权2909项，总数上来看，汤成倍健领先。从专利分布来看保健品包装行业，汤臣倍健商标数量远高于东阿阿胶，东阿阿胶的专利、资质证书和作品著作数量均超过汤臣倍健。
——研发投入金额情况：东阿阿胶在投入金额上领先
从研发投入来看，2019-2021年，汤臣倍健与东阿阿胶的研发投入金额差距日益缩小。东阿阿胶研发投入占总额的比重逐年增加，但两年研发占比均超过汤臣倍健。有数据可以体现出东阿阿胶在研发投入上略超过汤臣倍健。
4、保健品业务利润对比：汤臣倍健保健品规模占据优势
从保健品业务的经营状况来看，2019-2021年，汤臣倍健的保健品收入仍然超过东阿阿胶。2021年，汤臣倍健的主营业务利润为73.75亿元，东阿阿胶的阿胶系列产品及其它保健品实现利润36.09亿元。
从保健品业务的毛利率来看，2019-2021年，汤臣倍健和东阿阿胶的美容品产品毛利率均超过60%，两家企业的保健品盈利能力较强。对比来看，汤臣倍健的保健品毛利率在2020年赶超东阿阿胶。虽然两家公司保健品毛利率在2019-2021年均呈现先增加再下降的态势，但汤臣倍健回升速度超过东阿阿胶。
从保健品的产销情况来看，汤臣倍健的产品剂型较多，东阿阿胶披露的数据为医药工业整体，在各种产品的产销上没有可对比性，但从两家公司产品产产量较上年的差异情况来看，东阿阿胶的产品产产量较2020年均有所提高，产量和利润分别提高了16.71%和7.36%;而汤臣倍健的产品除胶囊的销售量和其它制剂的销售制造量，其余剂型的产产量较2020年均有所增加。
5、前瞻观点：汤臣倍健为全球“保健品之王”
在全球保健品市场中，以汤臣倍健和东阿阿胶为主要龙头企业。从产品布局上来看，两家企业致力的保健品产品种类不同，并在相应的产品领域推动了较大的创造，但从产品的多样性来看，汤臣倍健的产品类别更为丰富。从规模上看，两家企业的保健品在公司市值的占比上均高于90%，但汤臣倍健的保健品产值规模远大于东阿阿胶，因此汤臣倍健在行业规模上更具优势。从开发投入上来看，汤臣倍健的知识产权总数略占优势，但东阿阿胶的知识产权布局更均匀，同时东阿阿胶在研发金额投入上也超过汤臣倍健，因此在研发领域，东阿阿胶稍占优势。基于前文探讨结果，前瞻认为，汤臣倍健因在美容品行业有着更为丰富的产品布局，并且市场体量在美国市场居于绝对优势保健品包装行业，目前是我国保健品企业中的“龙头”。
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