去年以来，受高营收、集采等多方面原因，医药板块持续走低下行；9月，医药白马股轮番受挫，不少药企龙头上演“闪崩”戏码。
但回升的走势从9月27日开始改变，当日医药板块强势反弹，随后医药板块持续上攻，截至10月17日医药生物（申万）指数下跌已达14.75%，其中医疗器械更是以23.18%的增速遥遥领先于其他细分赛道。（数据来源：Wind，统计区间2022.09.27-2022.10.17，以上仅为对指数表现的列示，不构成对上述市场的推荐）此番医药板块缘何下跌？行情是否能延续下来？宽基君根据各方消息总结了三个点，大家可以一出来看一看~~
支撑点1：政策大幅催化，短期强心剂作用显著
9月份以来，从国家的相关措施来看，国家针对医药产业的心态慢慢缓和。
9月7日，国常会确立提及对医院在“设备购置和升级改建增设贷款，实施阶段性引导政策”的支持，已然释放出对医药产业态度趋缓的信号；9月27日，《国家卫健委关于加强拟使用财政补贴贷款更新改建医疗设施需求调查工作的通告》出台，据国家卫健委称，“十四五”期间，国家将支持各国建设120个左右省级区域医疗中心，今年元旦前将基本完成省级区域医疗中心的详规布局，启动相关工程建设。
与此同时，集采方面也迎来利好消息。9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集采结果公布，本次集采平均加价84%，按承诺采购量估算，预计今年可节省成本260亿元，业内普遍觉得这次集采结果好于预期。之后，国家医保局确立表示创新医疗器械暂不纳入集采，江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。
政策大幅下降，推动了板块强势反弹。随着制度的推动，由集采、医改等行动带来的消极心情都有望得以修复，光大证券研报强调：近期中国制度利好频现，政策边际改善明显，综合板块估值、持仓等诱因，医药板块市场情绪有望得到修复（出处：光大证券，时间：2022/10/17）。
支撑点2：三月份销量下滑明显，企业利润大幅提升
随着三季报和三月份销量预告的密集披露，医药产业中的药物消费品、医疗器具、CXO等细分领域三月份销量保持较快上涨。Wind数据显示，截至2022年10月18日，共有8家医药上市民企公布了三季报，全部实现归母净收入正增长；36家企业发布了三月份销量预告，近9成企业推动净收入年均正下滑（按净收入年均增速率下限进行统计，下同）。
数据来源：Wind，截止日期：2022/10/18，注：已发布三季报上市医药公司8家，公布三季报预告企业36家，同时发布三季报与预告公司1家。
放眼长期，医药成为颇具刚需性、消费型与成长性的市场，盈利能力有望大幅下降。一方面，虽然集采对于医药板块盈利状态制约较大，但我国集采已然进入后半段，可供集采纳入的药品逐渐降低。另一方面，我国企业市占率在逐渐增强，以9月27日集采为例，全球骨科巨头史赛克没有产品处于拟中选名单，强生、美敦力等外资药企的价格也大多接近“保底规则”上限，拟中标排名相对靠后，而中国顶尖企业整体拟中标排名靠前，加上其全球供应链的利润优势，能够以集采为机遇瓜分外资药企市场总量，加速推动国产替代；疫苗、医疗器具等其他医药细分赛道也存在这种的状况。在此背景下，此前受压制的医疗服务需求、医药工业、医院经营受限等状况或将推动迅速复苏。
支撑点3：估值触底，各路资金提前布局，市场态度明显上涨
自2021年8月以来，医药板块陷入了漫长的反弹，与此同时板块估值已经触及近两年新低，Wind数据显示，医药生物（申万）指数当前PE（TTM）为23.35倍，位于两年以来1.85%的百分位（截至日期：2022/10/17）。
数据来源：Wind医药包装行业龙头企业，截止日期：2022/10/17。
在市值下跌的同时，资金却从8月起初逐渐回流至医药生物板块，基本与本轮行情同步，近60日的主力资金净流入额更是超过了338亿元，在申万一级行业中位列第六（数据来源：Wind医药包装行业龙头企业，截止日期：2022/10/18）。
数据来源：Wind，截止日期：2022/9/30。
医药产业原本进入低估期，目前从基本面到政策预期都尚未在逐步下降，板块投资性价比体现。但是当前市场风格轮动，整体波动非常大，建议小伙伴们借助定投覆盖医药板块的权重基金，在相对低点多累积便宜筹码，静待时间玫瑰~
同时，宽基君家的创50ETF（）、创业板ETF（）、上证指数ETF（）等产品对医药板块也是所发力，三者分别跟踪科创创业50指数、创业板指、上证指数，医药生物（申万）权重占比分别为22.6%、22.1%、6.0%，大家可以多多关注~
风险提示：上证指数ETF（）产品风险等级为R3（仅代表基金管理人评级，销售机构的详细评级请以各销售机构信息为准），适合风险承受等级C3及以上客户。创50ETF（）、创业板ETF（）产品风险等级为R4，适合风险承受等级C4及以上客户。
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#医药医疗板块全线下挫，拐点是否来临？#
