随着消费升级和下游乳业和非碳酸饮品需求量的稳健增长，无菌包装行业规模，正不断显现出上升态势。在此背景下，无菌包装制造商上海新巨丰科技包装控股有限公司（，以下简称“新巨丰”），要在A股书写新篇章。
9月2日，作为伊利、新希望等中国顶尖液奶巨头的供应商，新巨丰正式在创业板上市。此前的8月24日，新巨丰开启申购，发行售价18.19元/股，申购上限为11.5万股，市盈率51.87倍。
从行业链来看，无菌包装的下游行业属于酒类和食品等消费品领域，行业景气程度与社会消费品零售收入的关联度较高。
随着全球经济的迅速发展、城市化的进程不断加强和民众的可支配开支大幅提升，近年来中国的消费品行业高速成长，也为无菌包装行业提供了广阔市场空间，整体体量也呈下滑态势。
然而利乐和SIG等国际企业在该领域居于较高的行业营收，但以新巨丰等为代表的全球企业，正借助提升核心科技逐渐推动进口替代，市场总量也在持续增强。
今后三年，新巨丰将借助优化生产科技和工艺，实现技术更新，提高产品的竞争力，继续深度布局全球行业。除了紧盯中国市场，新巨丰还披露，公司将按照未来的行业现状和亚洲经济情况，开发国际行业。
持续获益无菌包装快速下降
成为一家被创业板认可的民企，与蒙牛等乳业巨头有着良好关系的新巨丰，自然有其特有的实力与底蕴。
从业务来看，新巨丰主营业务为无菌包装的研制、生产与销售，其所处的无菌包装市场，产品主要用户为常温奶及非碳酸饮品生产商。
无菌包装的下游行业属于酒类和食品等消费品领域。下游行业景气程度与社会消费品零售收入的关联度较高。
随着全球经济的迅速发展、城市化的进程不断加强和民众的可支配开支大幅提升，近年来中国的消费品行业高速成长。中国消费者供应室无菌包包装技术，尤其是二、三线城市消费者的购买力同先前相比有着突飞猛进的提升。
数据显示，中国社会消费品零售收入从2015年的30.09万万元增加到2021年的44.08万万元，复合增长率为6.57%。
过去几年，随着消费升级和下游乳业和非碳酸饮品需求量的稳健增长，无菌包装行业整体体量呈下滑态势。2015年至2020年，中国无菌包装年均增速超过6.50%，预计将来仍将迅速下降。
新巨丰在招股意向书披露的信息显示，随着我国GDP不断下降，消费能力逐渐增强，液态奶和非碳酸软饮料需求的增长，砖包、枕包和钻石包的需求量均展现迅速下降的态势。
今后几年，这种下降态势仍将维持。根据益普索的研究报告分析，2019年至2022年液态常温奶的同比增长约4%，仍维持较高下降速度。预计到2022年，常温奶的行业规模将超过853.7万吨。
在业内专家看来，无菌包装下游常温奶和非碳酸饮品客户的下降，不断推动无菌包装的下降需求。此外，传统百利包向“枕包”过渡，无菌包装行业仍然有较大的下降潜力。
其实，在消费升级的助推下，无菌包装的应用领域，也不只局限在常温奶等特色领域。新巨丰在招股意向书中提及，目前无菌包装主要应用于食品和非碳酸饮品中，随着无菌包装科技成熟及应用推广，无菌包装逐渐在化学科技、药品、啤酒、调料品、化妆品、宠物零食、罐头类饮料、食品汤汁等不同市场领域中受到应用。
从主要客户来看，新巨丰与下游知名液态奶和非磷酸饮料制造商制定大量良好的关系，已为伊利、新希望、夏进乳业、欧亚乳业、庄园农场等中国老牌液奶制造商和加多宝、东鹏饮料等老牌非碳酸饮品制造商提供高质量的无菌包装。
无菌包装市场科技门槛较高，国内具有规模化生产能力的企业不多。无菌包装市场下游主要为液体奶和非碳酸软饮料行业，液态奶和非碳酸软饮料市场发展空间和潜力较大。国内无菌包装制造企业通常带有一定合理稳定的毛利率。
良好的用户基础、不断下降的意愿，也让新巨丰的成绩愈发亮眼。财务数据显示，2019年至2021年，新巨丰的营业利润从9.35亿元下降至12.42亿元，复合增长率为15.24%；主营业务利润从9.30亿元下降至12.35亿元，复合增长率为8.36%；净收入从1.16亿元下降1.57万元，复合增长率为16.64%。
多维度体系助力份额提高
在无菌包装领域，虽然利乐和SIG等国际企业占据较高的行业营收，但以新巨丰等为代表的全球企业，正借助提升核心科技逐渐推动进口替代，无菌包装的行业成长性也随之再现。
以新巨丰为例，该公司大量旨在于无菌包装的研制、生产和销售，在材料、技术、生产工艺和产品类型等均有创新性突破。
截止去年8月底的数据显示，新巨丰已拥有丰富的科技储备，累计核心技术达到28项，并拥有18项专利科技，这些核心技术主要聚焦于解决无菌包装制造和工艺的关键难题，提高无菌包装制造精度和产品稳定性等。
通过制造与开发相结合的方法，新巨丰逐步提高产品谱系，目前公司无菌包装产品种类包含枕包、砖包和钻石包，产品容量主要包含200ml、250ml、500ml、等。
凭借逐渐加强研发投入，全球采购先进制造设施，通过核心科技不断提高产品竞争力供应室无菌包包装技术，产品和制造工艺创新进而推动取代，新巨丰的行业营收正逐年提升。
根据益普索出具的研究报告，2018年、2019年和2020年，新巨丰的液体奶无菌包装行业份额分别为8.9%、9.2%和9.6%，呈现不断下降的态势，呈现逐年下跌的态势。
新巨丰在招股意向书中称，随着公司制造经验不断丰富，生产工序、技术大幅进步，以及新产品的研发、上市，公司将有能力再次增强产能及数量，开拓更广阔的行业，进一步提升公司产品的行业营收。
值得注意的是，在借助核心科技提高行业营收的同时，新巨丰还是多项产业科技标准制定者，技术水准与无菌包装同市场可比上市公司一致。
招股书披露信息显示，新巨丰是“-T-469包装材料金属薄膜和切片氧气透过性实验库仑计测量法”、“GB/-2008液体饮料冷冻包装纸巾基复合材料”、“BB/T0052-2009液态奶共挤包装膜、袋”等多项产业科技标准的制订颁布者，引领多项技术标准。
上述国家标准对无菌包装各维度均有严谨的规定，合计检测项目170余项。这从而让新巨丰的科技水准有了保障，而借助积累的丰富技术心得，不仅无法充分符合上述科技水准标准，还让其与同市场可比公司科技水准维持一致。
比如技术上的提高，对于液体奶和非碳酸饮品客户来说，连续顺畅性地灌装生产液体产品是其制造经营的根本，如用户灌装牛奶过程中发生问题需立即排查灌装机、无菌包材等多方面问题。
在这方面，新巨丰配备了充裕和心得丰富的售后技术员工，可以尽快响应用户灌装生产过程中对灌装机和无菌包材的维修及调试需求，为全国各地用户提供技术支持。
在一位行业营销专家看来，敏捷、高品质服务模式增强核心竞争力和服务创新素养，使下游液态奶和非碳酸饮品客户更放心地使用新巨丰的无菌包装产品，也体现出其敏捷、高品质的服务模式，具有变革、创造、创意的用户维系特点。
今后中国、国际行业都要抓
对新巨丰来说，现有的地位仍然不是终点，在登陆资本行业后，这家公司在更大的表演上，也决定与国际巨头直接掰掰手腕。
其实，在掰手腕之前，首先要让自己发展壮大，这也直接在募投项目上有所呈现。
招股意向书披露的信息显示，除了补充流动资金，新巨丰此次募投资金将主要投向“50亿包无菌包装材料扩产工程”、“50亿包新型无菌包装片材材料扩产工程”与“研发中心（2期）建设项目”。
根据规划，本次“50亿包无菌包装材料扩产工程”为二期项目，该扩产工程一期已建设完工，在原有建筑物的基础上，新增主要设施13台/套。本工程完工后，其主要产品无菌包装材料的产量将降低50亿包。
值得注意的是，随着无菌包装科技的不断加强和提升，无菌包装产品的行业发展空间与日俱增。
根据益普索出具的研究报告，2017年到2019年，中国无菌包装行业消费量从802亿包增长至930亿包，随着国民生活水准的提升和国民产值的降低，预计液态奶及食品的行业将再次缩减。预计在将来几年内，无菌包装产量仍将再次维持增长。
在新巨丰方面看来，本工程的推行，是公司遵循市场发展态势的重要措施，为公司今后发展确立基础。
成为另一个重点募投项目，“50亿包新型无菌包装片材材料扩产工程”在新巨丰的战略中，也扮演着重要角色。
招股意向书显示，新巨丰在卷式无菌包材产业布局十余年，已产生了科技壁垒和核心竞争力，在中国无菌包装的行业营收逐年提高。根据公司发展战略，将逐渐拓宽片式无菌包装领域，丰富和拓展无菌包装产品谱系。项目建立后，将降低企业的制造能力，提高产品品质控制能力，增强企业在中国行业上的竞争力。
针对上述募投项目，新巨丰称，从中大量来看，募投工程的推行将推动公司业务规模的提高，促进公司业务的改进更新，从而提高公司的赢利能力和业绩润水平，为公司股东实现合理的资本收益。
根据规划，未来两年，公司将借助优化生产科技和工艺，实现技术更新，提高产品的竞争力。公司将再次深度布局全球行业，拓展新用户，扩大品牌影响力。公司计划缩减现有产能，提高满足用户意愿的素质。
在布局全球行业的同时，新巨丰还提及，公司将按照未来的行业现状和亚洲经济情况，开发国际行业。此外，公司将加强产品开发投入，推出新产品，满足行业的新需求，扩大公司在中、高端产品的行业营收，推动公司经营的大幅经营。文/彭斐
每日经济新闻
