中国基金报记者李智
瓜子又要涨价了！8月23日盘后，洽洽食品宣布对葵花子系列产品进行报价调整，整体提价约3.8%。
洽洽葵花籽系列产品涨价
8月23日，洽洽食品发布通告称，基于公司葵花籽系列产品更新带来产品力提高，以及伴随的辅料及包辅材、能源等费用上升，为了更好地向消费者提供优质产品和服务，促进行业的可大幅发展，经公司研究决定，对公司葵花子系列产品进行出厂价格上调，整体提价幅度约3.8%。公司已于2022年8月21日开始执行新的价格政策。
本次个别产品调价可能对行业销售有一定的制约，因此调价对公司今后业绩的制约具有不确认性，提示广大投资者留意投资风险。
值得注意的是，去年10月，洽洽食品基于瓜子系列产品更新及原材料费用上升，宣布对旗下葵花籽系列产品或者玉米子、小而香西瓜子产品进行出厂价格上调，各品牌提价幅度为8%-18%不等，价格执行于2021年10月22日开始实施。
对于上述措施，公司表示，总体来看，瓜子去年调价完成，传导比较成功，今年一月份瓜子板块毛利率略有改善；只是，由于原料、包辅材价格也在同步提高，上半年葵花子整体毛利率同比仍有所回落。
葵花子收入占比近七成
8月18日，洽洽食品发布2022年半年度报告，报告期内公司推动净收入3.51亿元，同比下降7.25%；营业利润26.78亿元，同比下降12.49%；基本每股收益0.6691元。
洽洽食品的主要产品为葵花子和坚果类，上半年休闲产品产量9.88万吨。分产品来看，葵花子收入为18.44亿元，较去年同期下降14.29%，坚果类实现产值5.24亿元，同比增加13.77%。
尽管销量业绩双双下降，但洽洽食品的葵花子毛利率却出现回落。半年报显示，占总额近七成的葵花子毛利率31.56%，较上年同期增长0.42个百分点，坚果类为25.72%；坚果类其实下降0.24个百分点，毛利率提高也并不显著。
报告还称，公司将在将来一段时间内推行基于行业、基于消费者健康及消费意愿为抓手进行新产品品项的研发研究。公司将不断提高原料采购的素质，创新采购方式，在行业链上游不断拓展，抵抗原材料不足或原材料费用波动造成的经营利润波动风险。
股价方面，洽洽食品年内以震荡为主，今年以来累积跌超22%。截至现在，该股报46.65元，总产值为237万元。
成本上行，利润承压
近日，招商证券研报预测称，洽洽食品二月份开支激增符合预期，现金流持续下降表现亮眼，利润端受其它产品或者国外、电商渠道拖累，单二月份毛利率下降超预期。展望下半年，公司6月主动控货留有余力，渠道库存良性叠加双节旺季来临，预计开支激增压力不大，面对成本压力，公司正式对小品牌及其国外市场降价，后续季度毛利率有望迅速提高。
华安证券认为，下半年疫情对居家食品消费意愿的刺激作用降低，预计瓜子增长将重回正常水平，坚果则受益于疫后消费场景的恢复，预计坚果收入增长环比提升。下半年利润端仍有一定压力，但随着油脂、糖、包材及运费价格的逐渐下降，预计利润压力逐季改善。此外，公司对坚果屋顶盒产品缩小规格变相涨价、Q2开始公司对花生等小品牌进行提价，目前提价在切实传导过程中，预计提价效应将在Q4有更好表现，下半年盈利能力有望恢复。长期来看，葵花籽业务通过渠道下沉以及结构更新继续推动稳健增长，坚果业务继续开拓渠道、丰富产品矩阵，有望延续高下降。
上百家知名机构扎堆调研
成为“瓜子大王”的洽洽食品，近日吸引了招商证券、中信建投、中金公司、红杉中国、华夏基金等上百家知名机构扎堆调研。
洽洽食品在调研中表示瓜子包装设备，公司毛利率波动受多方面影响。一部份因为葵花籽原料采购费用提升，包辅材、燃动如天然气等费用上升，疫情过后运费也有所提高或者原香产品质量的提高；另受新加坡疫情影响，海外销量增加，对毛收入也是影响；其它小品类如玉米、花生等，原材料或者油、盐、糖等原料价格上升较多，对毛利率也是所制约。对于将来的费用趋势，公司也采用了一些举措增强毛利率，比如小品牌和国外均进行不同力度的涨价，每日坚果屋顶盒的规格差异等，另外个别大宗商品价钱的价位有所下降，公司期望将来的毛利率可以有所提高。
就二季度来看，洽洽食品主要是燃动成本较高，各地天然气价格下跌幅度较大，合肥地区年均增长30%-40%，总体影响较大；二季度原材料、辅料价格较高，如棕榈油、糖等，目前价格迅速有所下降；二月份北方和北京疫情保供之后产量有所下降，运费也有阶段性上涨，综合多方面原因，二月份成本下降较多。
中国包装瓜子市场中，洽洽食品的市占率约50%。坚果品类的行业空间远低于瓜子品牌，公司将水果定位为日常营养必需品。目前公司在每日坚果品类的体量线下第一，未来要大幅聚焦每日坚果，推出家庭罐装产品、风味坚果等产品。通过渠道精耕，弱势市场提升、三四线城市渗透或者新渠道新场景等的拓宽瓜子包装设备，不断提高公司的行业份额。
