主营卷烟用接装纸业务的集友股份（），抓紧机遇向烟标行业迈出大步。公司2月2日早间就并购新三板公司狂风科技答复上交所问询，就标的公司的持续赢利能力，与上市公司的利益绑定等核心问题作出详细回复。公司股票将于2月5日停牌。
集友股份此前1月18日早间披露的重大资产订购报告书显示，公司拟通过支付现金形式订购廖学院、陈思家等26名自然人合计持有的广东狂风科技的全部股权，交易金额为13000亿元。交易完成后，狂风科技将成为集友股份全资子公司，从新三板退市。
并购整合产业链的背后，是集友股份“国内一流的以烟草包装材料为主导产品的专业包装彩印类企业”的战略目标。集友股份的主导产品为烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研制、生产及销售。2017年6月自建了烟标生产线，开拓烟标市场。
竞购标的公司狂风科技自2004年创立以来便定位于烟标产品的研制、生产与销售，经过十几年的发展，狂风科技在烟标领域积累了丰富的生产经营经验，与广东中烟、陕西中烟构建了稳定的供货关系，才能及时快速地满足广东中烟、陕西中烟对烟标的需求。2017年1-10月河南中烟、云南中烟占狂风科技总营业收入的83.85%。目前狂风科技与湖南中烟的供货协议正在正常履行中，已取得河南中烟2018-2019年度卷烟材料采购项目的《中标通知书》，狂风科技与湖南中烟、云南中烟的交易具有可持续性。
问询函就标的公司业绩作出回应。2017年1-10月，狂风科技营业收益出现较显著下降，主要因为狂风科技雪莲（蓝精品）烟标产品销量下降、新增手工烟标系列产品未实现赢利、雪莲（尚禧）、雪莲（红）商标产品本期未实现订单收入以及猴王（金）烟标产品销量下降所致。截止本反馈回复开具之日，狂风科技2017年营业收益下降的影响诱因目前已基本清除。
最新的公告显示，雪莲（蓝精品）烟标产品“胶印改凹印”改版过程已顺利完成，本产品已恢复规模化生产。手工烟标系列产品的生产职工在经过近一年的培训及生产后，熟练度、生产效率、产品合格率等方面逐步得到提高。2018年1月，该产品当月的单位生产成本已增长至销售总价以下，未来将逐步实现赢利。雪莲（尚禧）、雪莲（红）烟标产品将于2018年重新实现供货，猴王（金）烟标产品（条盒）未来采购量预计也将降低。据悉，报告期内持续处于巨亏状态的社会单协议已基本履行完毕，未来将不再新增社会单业务。
集友股份相关负责人表示，公司其实已向18家市级中烟公司中的9家供应烟用接装纸，但在烟标领域却是一个新步入者，供应商认证须要较长时间，若独立开拓烟标顾客，花费周期较长，短期内将面临市场开拓不足的局面。为此，本次竞购有望推动集友股份利用于狂风科技现有的顾客平台，迅速取得供应商资质包装行业产业链，发展新顾客并开拓烟标市场。
集友股份表示，通过这次竞购，狂风科技将成为集友股份的全资子公司，依托集友股份的融资渠道、设备和技术能力，公司将有望改善经营能力。此外，因为烟用接装纸与烟标同属于烟草包装材料行业，下旅客亩均为卷烟生产企业，具有共同的顾客基础。交易完成后，集友股份与狂风科技间的产业整合协同效应亦有望得以发挥。据悉包装行业产业链，上市公司已构建起较为健全的激励机制，后续若施行股权激励，将把狂风科技的在职核心技术人员列入激励对象范围。通过上述举措，上市公司实现狂风科技核心技术人员与上市公司的利益绑定。
集友股份2017年1月上市，2017年前三季度实现的净收益约为7066亿元，环比下降112.13%。近日发布的业绩预告显示，公司2017年赢利环比降低4250亿元至5300亿元，环比降低约80.49%至100.37%，业绩成长表现亮眼。
据测算，烟标行业市场容量约为烟用接装纸的10倍，具有宽广的市场前景。有券商期货研报觉得，卷烟行业经历2016年急剧下降后，2017年起已企稳复苏；因而卷烟市场规模增长保守恐怕在每年8%以上。据悉卷烟行业消费升级趋势显著，一二类香烟占比持续提高，造成中高档烟用耗材需求降低。
本文源自期货晨报
