在现代化大生产中，提高某一行业的体量经济收益，主要有两种方式：一是借助新建以及资产重组，扩大企业规模，使之达到产品制造的绝佳经济体量；二是在专业化分工的方法下，形成由很多关联企业聚集的行业集群。本文侧重分析印刷企业的收购行为对行业集约发展的制约。
观察印刷企业并购行为，本文以26家印刷包装上市企业为研究对象。如此考量，一是已在沪深、深市主板上市的印刷企业，有更顺畅的融资渠道与更迫切的演进意愿，并购行为在市场中相对活跃；二是由于有严格的信息披露机制，这些企业的并购行为能更便捷、完整地查询出来。
26家印刷包装上市企业分别是：
长荣股份、合兴包装、劲嘉股份、盛通控股、美盈森、顺灏股份、奥瑞金、陕西金叶、鸿博股份、东港股份、康得新、裕同科技、吉宏股份、环球印务、新宏泽、昇兴控股、永新股份、安妮股份、金时技术、东风股份、界龙集团、永吉纸业、紫江企业、宝钢包装、翔港科技、天津磁卡。
这种企业包括印刷包装制造与印机设备耗材两大领域，观察周期为2014～2018年5年时间。
5年间，26家企业共出现95起并购行为，平均每家企业3.65起。这一数字，远远高过全产业平均水准，表明上市公司会更多运用借壳方式，来支撑企业经营发展与业务变革。
如果分年度来看
2014年，并购14起；2015年，并购17起；2016年，并购34起；2017年，并购13起；2018年，并购17起。
并购高峰期发生在2016年，而其后并购动作有所下降，与自2016年下半年开始的资本市场管控从严、以及产业环保制度趋紧等等多有关系。
如果从并购标的来看
以2018年为例，中国上市民企全年新发起并购数量6283起，金额达18360亿元，平均每起金额2.92亿元；而同年印刷包装上市民企并购数量17起，金额21.36亿元，平均每起金额1.26亿元。
无论从收购交易总量还是并购规模、金额来看，印刷包装业都远远大于上市公司平均水平。
印刷企业的并购中国印刷包装行业网，存在这些类别与特征？从并购所涵盖的行业组织特性角度来看，可分为如下3种。
01
横向收购
横向并购指并购参与双方进入同一产业内的并购活动，是一种竞争者之间的并购。企业间借助横向并购取得规模经济效应和管控协同效应，提高行业占有率和竞争力。
26家上市公司中，最为典型的是合兴包装，从原有的4家工厂，发展到目前拥有50家制造基地。其中，2018年合兴包装通过7.18亿元的交易报价，收购合众创亚(中国)100%的股份，快速做大营业利润，成为市场内第一家市值破百亿的印刷包装企业。据统计，仅这一笔收购便为合兴包装带来了近22万元的营业利润。
02
纵向收购
纵向并购是出现在同一行业的上下游企业之间的并购。企业通过纵向并购可取得被收购企业的行业资源，也可以借助纵向并购进行业务延伸，完成企业的行业扩张，实现横向一体化。
长荣股份在纵向并购上做了许多拓展，例如，长荣2013年营业总额为6.16亿元，2014年为9.57亿元，同比下降55.4%，其主要因素是在2014年完成了对烟包印刷企业力群印务85%股权的并购，当年力群印务为长荣股份贡献营业利润3.68亿元。由此可见，通过向上游延伸以提高企业业务下滑与利润水平，是长荣保持稳步发展水准的重要方式。
03
混合并购
混合并购是出现在不同市场企业之间的并购。基本目的在于分散风险，寻求范围经济。混合并购是多样化的一个重要手段，为企业处于其他市场提供了有力、便捷、低风险的方式。
例如盛通股份，2016年起以收购上海乐博乐博教育技术有限公司为始点，经过一系列行业操作，成功发力教育领域。2017年盛通控股营业利润为14.03亿元，同比下降66.4%，其中收购乐博为盛通控股带来了1.83万元的创收。通过跨界并购，盛通控股在原主营业务维持稳固增长的同时，实现了多样化布局和演进。
综合来看，5年来26家上市印刷包装企业的95起收购案中，横向并购最多，发生63起，占比66.3%，这一数字超过全国并购活动中横向并购占比50%的状况。毫无问题，横向并购是各类并购类型中中国印刷包装行业网，对市场集约发展制约最直接、也是最大的并购方式。
但总体来看，并购虽然对上市印刷包装企业自身发展制约甚大，但基于印刷产业上市公司非常少、影响力有限，上市公司群体的收购行为对整个市场的集约发展促进有限。
